Piramit Menkul: Bu hafta piyasalar, ABD istihdam raporu ve BoE faiz kararına odaklanacak

Yeni haftanın gündemi ve beklentiler

03 Şubat 2025 Pazartesi Türkiye; TÜFE/ÜFE (Ocak), İSO İmalat PMI (Ocak) Dünya Geneli; İmalat PMI (Ocak-Nihai) Euro Bölgesi; TÜFE (Ocak-Öncü)

04 Şubat 2025 Salı Türkiye; Reel Efektif Döviz Kuru (Ocak), Mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE (Ocak) ABD; JOLTs Açık İş Sayısı (Aralık)

05 Şubat 2025 Çarşamba Dünya Geneli; Hizmet PMI (Ocak-Nihai) Euro Bölgesi; ÜFE (Aralık) ABD; ADP İstihdam Raporu (Ocak)

06 Şubat 2025 Perşembe Euro Bölgesi; Perakende Satışlar (Aralık) İngiltere; BoE Faiz Kararı

07 Şubat 2025 Cuma Türkiye; TCMB Enflasyon Raporu (2025-I), Hazine Nakit Dengesi (Ocak) Almanya; Sanayi Üretimi (Aralık) ABD; Resmi İstihdam Raporu (Ocak), Michigan Tüketici Güven Endeksi (Şubat-Öncü)

09 Şubat 2025 Pazar Çin; TÜFE/ÜFE (Ocak), Sanayi Üretimi (Aralık)

Piramit Menkul Kıymetler'in değerlendirmesinde, ABD ve Avrupa merkez bankalarının para politikası toplantılarından büyüme rakamlarına, ABD ve Almanya’nın enflasyon verilerine kadar pek çok verinin takip edildiği haftanın ardından bu hafta piyasaların, ABD istihdam raporu ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz kararına odaklanacağını belirtti.

Değerlendirmede şu bilgilere yer verildi:

“Ayrıca, Euro Bölgesi ve Çin’in enflasyon verileri ve dünya genelinde PMI verileri takip edilebilir.

ABD istihdam raporu (Ocak)

“Haftanın son işlem günü yayımlanacak ABD Çalışma Bakanlığı’nın istihdam raporu, yılın ilk ayında ABD iş gücü piyasasının durumuna ilişkin önemli bir gösterge olacak. Aralıkta 212 binden 256 bine yükselen tarım dışı istihdam artışının ocakta 154 bine gerilemesi, işsizlik oranının yüzde 4,1 ile aralık ayına paralel gerçekleşmesi beklenmektedir. Ortalama saatlik kazançlardaki artışın aylık yüzde 0,3 ile aralıktaki artışa paralel olması beklenmektedir; aralıktaki artış aylık yüzde 0,3, yıllık yüzde 3,9 olmuştu. ABD iş gücü piyasasındaki görünüm Fed’in gelecek aylara ilişkin faiz patikası açısından önem arz etmektedir. Enflasyon verileri Fed’in yüzde 2 hedefinin üzerinde seyretmeye devam ederken güçlü iş gücü piyasası ABD’li politika yapıcıların faiz indirimlerinde temkinli adım atmasına neden olmaktadır. Geçen hafta gerçekleştirilen son Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısında da faizin sabit bırakılmasında etkili olan unsurlar arasında güçlü iş gücü piyasası işaret edilmişti.

“Fed fonlama vadelilerine göre geçen haftanın sonu itibarıyla piyasanın beklentisi faizlerin mart toplantısında yüzde 83 ihtimalle yüzde 4,25-4,50 aralığında sabit bırakılması yönünde. Yıl sonuna kadar ise yüzde 33 ihtimalle toplam 50bp (Toplam 2 kez), yüzde 28 ihtimalle toplam 25bp (Toplam 1 kez) ve yüzde 20 ihtimalle 75bp (Toplam 3 kez) faiz indirimine gidilmesi beklenmektedir. Olasılık dağılımına göre faiz indirimine gidilmesi beklenen ilk ay yüzde 47 ile Haziran toplantısını işaret etmektedir.

“Cuma günkü resmi istihdam raporu öncesinde çarşamba günü gösterge niteliğindeki ADP Enstitüsü’nün istihdam raporu takip edilecek. Özel sektör istihdam artışı aralıkta 146 binden 122 bine geriledi; ocakta 149 bine yükselmesi beklenmektedir.

BoE faiz kararı

“İngiltere’de perşembe günü BoE’nin para politikası toplantısı takip edilecek. BoE’nin politika faizini 25bp indirimle yüzde 4,50 seviyesine indirmesi ve indirimlerin gelecek toplantılarda devamı için sinyal vermesi beklenmektedir. Ayrıca perşembe günü İngiliz politika yapıcıların güncel ekonomik büyüme ve enflasyon tahminleri yakından izlenecektir. Kasım toplantısındaki son projeksiyonlardan bu yana İngiltere ekonomisi yavaşlarken enflasyonda gerileme oldu.

“Faizi Ağustos 2023’te yüzde 5,25’e kadar yükselten BoE, yedi toplantıda sabit tutmasının ardından Ağustos 2024’te faiz indirimlerine başlayarak kasımda yüzde 4,75’e kadar indirmiş, ardından aralık toplantısında sabit tutmuştu.

Euro Bölgesi ve Çin’in enflasyon verileri

“Euro Bölgesi’nde pazartesi ocak ayının öncü TÜFE ve çarşamba aralık ÜFE verileri açıklanacak. Aralıkta, TÜFE aylık yüzde 0,4, yıllık yüzde 2,4 artarken çekirdek TÜFE aylık yüzde 0,5, yıllık yüzde 2,7 artmıştı; ocakta TÜFE’nin yıllık yüzde 2,4 artışla bir önceki aya paralel artması, çekirdek TÜFE’nin yıllık yüzde 2,6 artması beklenmektedir. ÜFE tarafında, aralıkta aylık yüzde 1,6 artış, yıllık yüzde 1,2 azalış oldu; ocakta aylık yüzde 0,5 artış olmuştu.

“Pazar günü Çin’in ocak ayına ilişkin enflasyon rakamları açıklanacak. Aralıkta, TÜFE aylık bazda değişmezken yıllık yüzde 0,1 artarken ÜFE yıllık bazda yüzde 2,3 azalmıştı.

Dünya gelinde PMI verileri (Ocak-Nihai)

“Haftanın ilk işlem günü dünya genelinde ocak ayı nihai imalat PMI verileri, çarşamba günü ise hizmet PMI verileri takip edilecek.

“Pazartesi günü sırasıyla Japonya, Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD’nin (S&P Global ve ISM) imalat PMI verileri açıklanacak. Çin’de Caixin imalat PMI aralıkta 51,5’ten 50,5’e gerilemişti; ocakta 50,6’ya yükselmesi beklenmektedir. Öncü verilere göre imalat PMI ocakta, Japonya’da 49,6’dan 48,8’e gerilerken Almanya’da 42,5’ten 44,1’e, Euro Bölgesi’nde 45,1’den 46,1’e, İngiltere’de 47,0’den 48,2’ye ve ABD’de S&P Global 49,4’ten 50,1’e yükseldi. ABD’de ISM imalat PMI aralıkta 48,4’ten 49,3’e yükselmişti.

“Çarşamba günü sırasıyla Japonya, Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD’de (S&P Global ve ISM imalat dışı) hizmet PMI verileri açıklanacak. Çin’de Caixin hizmet PMI aralıkta 51,5’ten 52,2’ye yükselmişti. Öncü verilere göre ocakta, Japonya’da 50,9’dan 52,7’ye, Almanya’da 51,2’den 52,5’ye, İngiltere’de 51,1’den 51,2’ye yükselmişti. Euro Bölgesi’nde 51,6’dan 51,4’e, ABD’de S&P Global hizmet PMI 56,8’den 52,8’e geriledi. ABD’de ISM hizmet dışı PMI aralıkta 52,1’den 54,1’e yükselmişti.

ABD bilanço sezonu

“ABD’de bilanço dönemi devam etmektedir. Geçen hafta Microsoft ve Meta’nın (Facebook) bilanço açıklamasının ardından bu hafta da dev teknoloji şirketlerinin bilançoları piyasalardaki risk iştahı açısından önem arz etmeye devam edecektir. Salı Alphabet (Google) ve perşembe günü Amazon’un finansalları takip edilecek. Ayrıca, hafta boyunca Qualcomm, AMD ve Arm’nin finansalları açıklanacak.

“Yurt içinde bu haftanın gündeminde enflasyon verileri, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) bu yılın ilk Enflasyon Raporu ve İstanbul Sanayi Odası’nın (İSO) Türkiye imalat PMI raporu ön planda olacak. Ayrıca, reel efektif döviz kuru (REDK) ve Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın (HMB) Hazine Nakit Dengesi verileri yayımlanacak.

TÜFE/ÜFE verileri (Ocak)

“Yurt içinde haftanın ilk işlem günü TÜİK ocak ayının TÜFE/ÜFE verilerini yayımlayacak. TÜFE aralıkta aylık yüzde 1,03, yıllık yüzde 44,38 arttı. TÜFE’de aylık bazda Mayıs 2023’ten, yıllık bazda ise Haziran 2023’ten beri en yavaş artış kaydedildi. Foreks Haber anketine göre piyasanın ocak ayı için TÜFE artışı medyan beklentisi aylık yüzde 4,33, yıllık 41,16 oldu. 2025 sonu TÜFE beklentisi yüzde 27,75’ten yüzde 28,00’e yükseldi. 2026 sonu beklentisi yüzde 19,28 oldu.

“C Grubu çekirdek TÜFE aralıkta aylık yüzde 1,06, yıllık yüzde 45,34 artmıştı; ocak beklentisi aylık yüzde 4,78, yıllık yüzde 41,50 oldu. Yurt İçi Üretici Fiyat Endeksi (Yİ-ÜFE) aylık yüzde 0,40, yıllık yüzde 28,52 arttı. Yİ-ÜFE’de aylık bazda Aralık 2022’den, yıllık bazda ise Şubat 2021’den beri en yavaş artış kaydedildi.

“Enflasyon verilerinin açıklanmasından bir iş günü sonra salı günü mevsim etkisinden arındırılmış enflasyon verileri açıklanacak.

TCMB Enflasyon Raporu (2025-I)

“Haftanın ilk işlem günü yurt içinde TCMB’nin yayımlayacağı yılın ilk Enflasyon Raporu takip edilecek. TCMB’nin enflasyon tahminleri piyasanın Banka’nın faiz patikasına ilişkin beklentileri açısından kritik önem arz etmektedir. TCMB kasım başında yayımlanan geçen yılın son Enflasyon Raporu’nda TÜFE tahminini 2025 için yüzde 14’ten yüzde 21’e ve 2026 için yüzde 9’dan yüzde 12’ye yukarı revize etmişti.

İSO Türkiye İmalat PMI Raporu (Ocak)

“İstanbul Sanayi Odası (İSO) haftanın ilk işlem gününde ocak ayı Türkiye İmalat PMI Raporunu yayımlayacak. İSO imalat PMI aralıkta 48,3’ten 49,1’e yükselirken sektördeki yavaşlamanın son sekiz ayın en düşük oranında ve çok ılımlı düzeyde gerçekleştiğini işaret etti. Ayrıca, rapora göre üretimde yavaşlama son dokuz ayın en hafif düzeyinde gerçekleşirken yeni siparişler ve satın alma faaliyetlerinde düşüşler hız kesti. Nihai ürün enflasyonu beş yıldan uzun bir dönemin en düşük seviyesine geriledi. PMI verilerinde 50,0 eşik değerinin üzerindeki rakamlar sektörde genel anlamda iyileşmeyi işaret etmektedir.

Reel Efektif Döviz Kuru (Ocak)

“TCMB, salı günü ocak ayının Reel Efektif Döviz Kuru (REDK) verilerini yayımlayacak. TÜFE bazlı REDK aralıkta 67,12’ye yükselerek Şubat 2021’den beri en yüksek değeri aldı. Yi-ÜFE bazlı REDK aralıkta 96,88’den 96,65’e geriledi. Yİ-ÜFE kasımda 96,88 ile Eylül 2016’dan beri en yüksek değeri almıştı.

Hazine Nakit Dengesi (Ocak)

“HMB, haftanın son işlem günü ocak ayı hazine nakit gerçekleşmelerini yayımlayacak. Aralıkta, faiz dışı denge 259,30mlr TL, nakit dengesi 323,90mlr TL açık verdi. Ocak-aralık döneminde faiz dışı denge 929,24mlr TL, nakit dengesi 2,009trln TL açık vermişti.

Geçtiğimiz hafta ne oldu?

“Küresel hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir hâkimdi. Çoğunlukla tatil nedeni ile kapalı olan Asya piyasalarında; Japonya Nikkei225 Endeksi yüzde 0,90, Çin CSI300 Endeksi yüzde 0,41, Güney Kore Kospi Endeksi yüzde 0,77 düşerken Hong Kong Hang Seng Endeksi yüzde 0,79, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi yüzde 1,47 yükseldi. Tayvan’da piyasalar hafta boyunca kapalıydı. Avrupa’da Stoxx Europe 600 Endeksi yüzde 1,78, İngiltere FTSE100 Endeksi yüzde 2,02, Almanya DAX Endeksi yüzde 1,58, Fransa CAC40 Endeksi yüzde 0,28 oranında değer kazandı. ABD’de ise S&P500 Endeksi yüzde 1,00, Nasdaq Bileşik Endeksi yüzde 1,64 düşerken Dow Jones Endeksi yüzde 0,27 yükseldi.

“Dolar Endeksi (DXY) yüzde 0,96 yükselişle 108,501 puandan kapandı. EURUSD paritesi yüzde 1,28 değer kaybederek 1,03610 oldu. USDJPY paritesi de yüzde 0,51 düşüşle haftayı 155,156 puandan kapadı.

“ABD iki yıllıkların faizi yüzde 4,207’ye, on yıllıklarının faizi yüzde 4,543’e geriledi. Ons altın yüzde 0,98 artışla 2.797USD oldu. Brent petrol vadelileri yüzde 3,61 düşerek 75,67USD, WTI petrol vadelileri ise yüzde 2,85 düşüşle 75,23USD seviyesinden haftayı tamamladı.

Fed faiz kararı

“Fed, iki günlük Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısının ardından kararını açıkladı. Federal fonlama faizini yüzde 4,25- 4,50 aralığında sabit bırakarak faiz indirimlerine ara verdi. İşsizliğin “düşük seviyede kaldığı” ve “enflasyonun bir miktar yüksek kaldığı” belirtildi; özellikle önceki faiz kararında yer alan enflasyonun yüzde 2 hedefine doğru “ilerleme” gösterdiği ifadesi kaldırıldı. Fed Başkanı Jerome Powell, ekonominin genel anlamda güçlü olduğunu ve politika duruşunu aceleci bir şekilde değiştirme ihtiyacını duymadıklarını söyledi.

“ABD Başkanı Donald Trump’ın faiz indirimi çağrılarına rağmen faiz oranlarının değişmemesinin ardından Trump sosyal medyada yaptığı paylaşımda Fed ve Fed Başkanı Jerome Powell'ı ekonomiyi kötü yönetmekle suçlayarak, “Enflasyonla yarattıkları sorunu durdurmayı başaramadıklarını” söyledi.

ABD’de PCE enflasyon verisi (Aralık)

“Fed’in para politikası uygulamasında takip ettiği PCE Fiyat Endeksi aralık ayında tüketicilerin mal ve hizmetlere yönelik güçlü harcamaları nedeniyle son sekiz ayın en hızlı artışını kaydetti; beklentilere paralel yüzde 0,3 arttı. Yıllık bazda ise son yedi ayın en yüksek artışıyla beklentilere paralel yüzde 2,6 arttı. Çekirdek PCE Fiyat Endeksi ise aylık bazda beklentilere paralel yüzde 0,2, yıllık bazda beklentilere paralel yüzde 2,8 arttı. Veriler, Fed’in yakın zamanda faiz oranlarını düşürmeye devam etmek için acele etmeyeceğini gösteriyor.

ABD’de Consumer Board Tüketici Güven Endeksi ve Richmond Fed İmalat Endeksi

“Consumer Board Tüketici Güven Endeksi 104,7 (revize edilmiş:109,5) seviyesinden 104,1 seviyesine geriledi. Beklenti, 105,7 olması idi.

“Richmond Fed İmalat Endeksi ocak ayında -10 seviyesinden -4 seviyesine yükseldi. Beklenti -13 olması idi.

ABD ve Avrupa GSYİH verileri (4Ç24-Öncü)

“ABD ve Euro Bölgesi’nde 2024’ün son çeyreğine ilişkin büyüme rakamları yayımlandı. ABD ekonomisi 4Ç24’te yıllıklandırılmış olarak yüzde 2,7 büyüme beklentisinin altında yüzde 2,3 büyürken 2024'ün tamamında büyüme, bir önceki yılki yüzde 2,9'luk büyümeye göre bir miktar azalarak yüzde 2,8 büyüdü. Dünyanın en büyük ekonomisi 2024’ün birinci, ikinci ve üçüncü çeyreklerinde sırasıyla yüzde 1,4, yüzde 3,0 ve yüzde 2,8 büyümüştü.

“Euro Bölgesi’nde ise 4Ç24’te çeyreklik yüzde 0,1 GSYİH büyüme beklentisine karşın ekonomi sabit kaldı. Yıllık bazda ise yüzde 1,0 büyümesi beklenen GSYİH beklentilerin altında kalarak yüzde 0,9 büyüdü. Euro Bölgesi ekonomisi 2024’ün birinci, ikinci ve üçüncü çeyreklerinde sırasıyla çeyreklik bazda yüzde 0,3, yüzde 0,2 ve yüzde 0,4, yıllık bazda yüzde 0,4, yüzde 0,6 ve yüzde 0,9 büyümüştü.

AMB faiz kararı

“AMB piyasanın beklentisine paralel 25bp indirimle mevduat faizini yüzde 2,75, ana refinansman faizini yüzde 2,90 ve marjinal borç verme faizinin yüzde 3,15 seviyesine indirdi. AMB'nin Haziran ayından bu yana beşinci 25 bp’lık faiz indirimi olurken Lagarde’a göre 50 baz puanlık bir faiz indirimi toplantıda değerlendirmedi. Piyasalar AMB’den bu yıl iki veya üç faiz indirimi daha bekliyor.

“AMB Başkanı Lagarde, Euro Bölgesi ekonomisinin yakın vadede zayıf kalmaya devam edeceğini söyledi. Yaptığı açıklamada, ekonomide devam eden olumsuzluklara da işaret etti; “Ekonomi hala olumsuzluklarla karşı karşıya ancak artan reel gelirler ve kısıtlayıcı para politikasının giderek azalan etkileri zamanla talebin artmasını desteklemelidir” denildi.

“ABD Başkanı Donald Trump'ın gümrük vergisi tehdidini sürdürmesiyle zaten durgun olan Avrupa ekonomisinin daha da kötüleşebileceğini kabul eden Lagarde “Ekonomik büyümeye yönelik riskler aşağı yönlü olmaya devam ediyor. Küresel ticaretteki daha büyük sürtüşme, ihracatı azaltarak ve küresel ekonomiyi zayıflatarak Euro Bölgesi büyümesini etkileyebilir” dedi.

Almanya TÜFE verisi (Ocak-Öncü)

“Almanya’da TÜFE aylık bazda yüzde 0,1 artış beklentisinin altında kalarak yüzde 0,2 düşüş kaydederken, yıllık bazda ise yüzde 2,6 artış beklentisinin altında yüzde 2,3 yükseldi.

BoJ para politikası toplantı tutanakları

“Japonya Merkez Bankası (BoJ) 24 Ocak’ta politika faizini 25bp artırımla yüzde 0,50 ile 2008’den beri en yüksek seviyeye çekti. Piyasaların büyük ölçüde beklentisi faiz artırımına gidileceği yönündeydi. BoJ Başkanı ve Başkan Yardımcısı da geçen hafta ocak toplantısı için bu yönde sinyal vermişti. Karar 8’e 1 oyla alındı.

“Bu sabah yayımlanan tutanaklar, politika yapıcıların yüksek enflasyon ve ücret artışları ortamında nötr faiz oranını tartıştığını ortaya koyarken piyasa güveninin 2024 sonbaharından bu yana iyileşmesine karşın dikkatlerin yeni ABD yönetiminin politikalarından kaynaklı belirsizliklere odaklandığına dikkat çekildi.

“Yurt içinde Borsa İstanbul tarafında; BIST100 Endeksi yüzde 0,99 düşüşle 10.004 puandan, BIST30 Endeksi yüzde 0,50 düşüşle 11.122 puandan haftayı tamamladı. Banka Endeksi yüzde 2,66, Sınai Endeks yüzde 2,91 değer kaybetti. USDTRY kuru 35,79, EURTRY kuru 37,11 seviyesinden haftayı tamamladı. Hazine tahvillerinde; iki yıllıkların faizi haftayı yüzde 34,98’den, on yıllıkların faizi yüzde 26,30’dan kapattı.

TCMB PPK toplantı özeti

“Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 23 Ocak’ta gerçekleştirdiği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında politika faizini piyasa beklentisine paralel olarak 250bp indirimle yüzde 45,00 seviyesine düşürdüğü toplantının özeti yayımlandı.

Karar metninde:

“2024’ün son çeyreğinde küresel büyümenin sınırlı bir toparlanma gösterdiği görülürken, ABD ekonomisinin diğer gelişmiş ülkelerden olumlu ayrışmaya devam ettiği gözlemlenmiştir. Küresel enflasyonun düşüş eğiliminde olduğu belirtilirken, hizmet enflasyonundaki katılığın yukarı yönlü riskleri canlı tuttuğu ifade edilmiştir. Artan jeopolitik risklerin ve küresel belirsizliklerin, ticaret politikaları açısından önemli bir risk unsuru olmaya devam ettiği vurgulanmıştır.

“Mevduat ve kredi faizlerinde düşüşün sürdüğü, TL ticari kredi faizlerinin yüzde 53,5’e, ihtiyaç kredisi faizlerinin yüzde 68,3’e gerilediği görülmüştür. Kredi büyümesinin kontrol altında tutulması amacıyla zorunlu karşılık düzenlemelerinde değişikliğe gidildiği açıklanmıştır. Yabancı para ticari kredilerde aylık büyüme sınırının yüzde 1’e çekildiği, TL ticari kredilerde ise KOBİ’ler için yüzde 2,5, diğer ticari krediler için yüzde 1,5 olarak farklılaştırıldığı belirtilmiştir.

“Kasım ayında cari açığın 2,9mlr USD olarak gerçekleştiği, 12 aylık birikimli cari açığın ise 7,4mlr USD olduğu bildirilmiştir. Altın ve enerji ithalatındaki yükselişin cari açık üzerinde baskı oluşturduğu, buna karşın hizmet gelirlerindeki güçlü seyrin dengeleyici bir unsur olarak öne çıktığı vurgulanmıştır.

“Aralık ayında TÜFE’nin aylık yüzde 1,03 arttığı, yıllık enflasyonun ise yüzde 44,38 seviyesine gerilediği görülmüştür. Gıda fiyatlarındaki yavaşlamanın manşet enflasyonu aşağı çektiği, ancak hizmet fiyatlarındaki katılığın devam ettiği belirtilmiştir. Üretici fiyat artışlarının önemli ölçüde zayıfladığı, enerji fiyatlarının ise aralık ayında ılımlı seyrettiği tespit edilmiştir.

“Enflasyon beklentilerinde iyileşme olduğu görülse de hizmet fiyatlarındaki katılığın ve küresel emtia fiyatlarındaki oynaklığın risk oluşturmaya devam ettiği değerlendirilmiştir. Para politikası kararlarının veri odaklı şekilde alınacağı ve sıkı duruşun enflasyon düşene kadar korunacağı ifade edilmiştir.

Fitch kredi notu değerlendirmesi

“Fitch, Türkiye'nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu “durağan” görünümünü “BB-” olarak teyit etti.

“Fitch, Türkiye’nin kredi notunun para politikasında geçmişteki siyasi müdahaleler, yüksek enflasyon, yüksek dış finansman ihtiyacı ve akranlarına kıyasla daha zayıf yönetim geçmişi gibi riskleri yansıttığını belirtirken, düşük kamu borcu, dış finansmana erişim, dayanıklı bankacılık sektörü ve yüksek kişi başına GSYİH gibi olumlu faktörleri de vurguladı. TCMB’nin 2025 sonuna kadar faizleri yüzde 28’e düşüreceğini öngören Fitch, sıkı politikalar sayesinde enflasyonun 2024’te yüzde 60,2’den 2025’te yüzde 32,8’e gerilemesini bekliyor. Cari açığın 2024’te GSYH’nin yüzde 0,8’ine düşeceğini tahmin eden kuruluş, büyümenin ise 2024’te yüzde 2,9, 2025’te yüzde 2,6 olacağını öngörüyor. Ayrıca, rezervlerdeki iyileşmenin devam edeceğini ve 2026 itibarıyla 175 milyar dolara ulaşacağını belirtti.

İTO İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi

“İstanbul Ticaret Odası’nın (İTO) 1985 ve 1995 bazlı Ücretliler Geçinme İndeksleri, değişen tüketim alışkanlıkları ile insan hayatına giren yeni hizmet ve ürünleri temsil etmesi amacıyla yenilendi; 1995 yılından beri hazırlanıp kamuoyuyla paylaşılan 'İstanbul Ücretliler Geçinme İndeksi', 1 Şubat'ta yayımlanan veriyle beraber 'İstanbul Tüketici Fiyat İndeksi' adıyla yenilenerek yayımlanmaya devam edecek.

“Son yayımlanan 2025 Ocak verisine göre endeks aylık yüzde 5,16 arttı. En yüksek artış yüzde 18,82 ile Sağlık Harcamaları grubunda, en yüksek azalış yüzde 1,62 ile Giyim ve Ayakkabı Harcamaları grubunda olmuştur. 2025 Ocak ayında bir önceki yılın aynı ayına göre değişim oranı ise yüzde 38,15, yıllık ortalama değişim oranı ise yüzde 51,13 olmuştur.

Hizmet ÜFE, Dış Ticaret İstatistikleri, Turizm İstatistikleri (Aralık)

“Hizmet Üretici Fiyat Endeksi (H-ÜFE) aralıkta aylık yüzde 0,65, yıllık bazda ise yüzde 49,07 düştü. H-ÜFE artışı son üç çeyrektir azalmaya devam etmektedir.

“Ticaret Bakanlığı’nın verilerine göre aralıkta, ihracat yıllık bazda yüzde 2,1 artışla 23,44mlr USD olurken ithalat yüzde 10,9 artışla 32,22mlr USD oldu. Dış ticaret açığı yüzde 43,9 artışla 8,77mlr USD’ye yükseldi. 2024 yılının tamamında ise ihracat yıllık yüzde 2,4 artışla 261,85mlr USD olurken ithalat yüzde 5,0 azalışla 344,02mlr USD’ye yükseldi. Dış ticaret açığı yüzde 22,7 azalışla 82,16mlr USD’ye geriledi. İhracatın ithalatı karşılama oranı yüzde 70,6’dan yüzde 76,1’e yükseldi.

“KTB’nin Turizm İstatistiklerine göre ülkemizi ziyaret eden yabancı turist sayısı aralıkta yıllık yüzde 13,99 artışla 3,39 milyon kişi olurken ocak-aralık döneminde yüzde 9,84 artışla 62,26 milyon kişi oldu.

Yurt içinde reel kesim güveni ve kapasite kullanım oranı (Ocak)

“Ocakta mevsimsellikten arındırılmış Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE-MA), bir önceki aya göre 0,1 puan azalarak 102,6 seviyesine geriledi.

“Aynı dönemde imalat sanayi genelinde mevsimsellikten arındırılmış Kapasite Kullanım Oranı (KKO-MA) bir önceki aya göre 0,8 puan azalarak yüzde 74,8 oldu.

TCMB Sektörel Enflasyon Beklentileri raporu

“Ocak ayında bir önceki aya göre 12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentisi; piyasa katılımcıları için 1,7 puan azalışla yüzde 25,4, reel sektör için 3,8 puan azalışla yüzde 43,8, hanehalkı için 4,3 puan azalışla yüzde 58,8 seviyesine geriledi.

“12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı ise 4,5 puan artarak yüzde 30,8 seviyesinde gerçekleşti.

Sektörel Güven Endeksleri (Ocak)

“TÜİK verilerine göre mevsim etkilerinden arındırılmış güven endeksi ocakta bir önceki aya göre; hizmet sektöründe yüzde 2,5 artışla 116,5, perakende ticaret sektöründe yüzde 1,4 artışla 114,5 ve inşaat sektöründe yüzde 2,6 artışla 91,7 değerini aldı.

SANAYİ HABER AJANSI