A1 Capital: 20 Ocak’a kadar bir tür alacakaranlık kuşağı

A1 Capital'in analizinde yılın başlarında piyasaların odağının, yalnızca büyümeyi değil aynı zamanda fiyat baskısını da artırarak ABD Hazine tahvil getirilerini desteklemesi ve dolar talebini artırması beklenen yeni Trump yönetimi ve politikalarında olacağı vurgulandı.

Analizde şu bilgilere yer verildi:

“ABD doları, çoğu para birimine karşı güçlü bir kazanç elde ettiği bir yılın ardından 2025'e yükselişle başladı. Yatırımcılar ABD faiz oranlarının daha uzun süre yüksek kalabileceğini düşünürken yen, beş aydan uzun bir sürenin en düşük seviyesine doğru geriledi. ABD dışındaki zayıf büyüme görünümü, Ortadoğu'daki jeopolitik gerginlik ve Rusya-Ukrayna savaşı dolara olan talebi artırdı.

“ABD para birimini diğer altı para birimine karşı ölçen dolar endeksi 108,53'teydi ve Salı günü ulaşılan iki yıllık zirvenin hemen altındaydı. Endeks 2024'te yüzde 7 arttı. ABD dolarının hala yüksek getirisi, ABD'nin istisnai yapısı ve belirsiz zamanlarda güvenli liman cazibesi göz önüne alındığında 2025’de de lider pozisyonunu korumasını bekliyoruz.

“Euro, 2024'te yüzde 6'dan fazla düşüş yaşadıktan sonra 1,0353 dolarda sabit kaldı. Yatırımcılar, 2025'te Avrupa Merkez Bankası'ndan daha derin faiz indirimleri bekliyor; piyasalar, ABD merkez bankasının fiyatladığı 42 baz puanlık indirime karşın 113 baz puanlık gevşemeyi fiyatlıyor. İngiltere Merkez Bankasından beklenti ise 60 baz puanlık faiz indirimi yönünde.

“Çin’de Caixin PMI verileri, Çin'in fabrika faaliyetlerinin Aralık ayında arttığını ancak beklenenden daha yavaş bir hızda gerçekleştiğini, ticaret görünümüne ilişkin endişeler arasında düşen ihracat siparişlerinin genel satışları olumsuz etkilediğini gösterdi. Özellikle yeni ihracat siparişleri, son beş ayda dördüncü düşüş ayını işaret ederek daralma bölgesine geri döndü. Zayıf dış ekonomik koşullar ve yeni ABD tarifeleri tehditleri, dünyanın en büyük mal ihracatçısı için büyük riskler oluşturuyor.

“Bazı Çinli ihracatçılar ve ABD'li alıcılar Trump'ın tarifeleri beklentisiyle son zamanlarda sevkiyatlarını artırmış olabilir ancak China Beige Book tarafından yayınlanan bir rapora göre son dakika hamlelerinin azalıyor olabileceği belirtiliyor. China Beige Book, 'Ticaretlerin 2025'te öngörülen tarifelerden önce öne çekilmesi sona erdi. Yıllık bazda tek kurtuluş, Trump'ın Çin tarifesi konuşmasının boş laf olması durumunda olacak' dedi. İç engeller ve dış baskıların artmasıyla daha önemli bir yavaşlamanın önüne geçmek için Çin, politika desteğine büyük ölçüde bağımlı kalmaya devam edecek.

“Petrol fiyatları, 2025'in ilk işlem günü olan Perşembe günü, tatilden dönen yatırımcıların Çin ekonomisindeki toparlanmayı temkinli bir şekilde izlemeleri ve Devlet Başkanı Xi Jinping'in büyümeyi teşvik etme sözünün ardından talebi artırmasıyla yükseldi. Brent ham petrol vadeli işlemleri yüzde 0,6 artarak varil başına 75,10 dolara ve ABD Batı Teksas Arama petrolü vadeli işlemleri yüzde 0,7 artarak varil başına 72,21 dolara çıktı.

“Altın, Fed'in önemli faiz indirimleri ve artan jeopolitik gerginliklerin etkisiyle 2024'te yüzde 27'nin üzerinde artış göstererek 2010'dan bu yana en büyük yıllık artışını kaydetmişti. Altın fiyatları bu sabah da 2024'ten bu yana ivmesini sürdürerek yükseldi. Spot altın, ons başına yüzde 0,39 artışla 2.634 ve ABD altın vadeli işlemleri yüzde 0,2 artışla 2.646 dolara çıktı. Dolar endeksi yüzde 0,1 oranında gerileyerek, dolar üzerinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini elinde bulunduranlar için daha uygun hale getirdi. Trump yönetimi altındaki derin mali açık nedeniyle artan kamu borcu beklentileri ve jeopolitik riskler nedeniyle altının yükselişini sürdürmesinin muhtemel olduğunu, Fed'in yavaş faiz indirimleri ve ABD dolarının güçlenmesinden kaynaklanan olası zorluklara rağmen, bunun 2025 yılında da süreceğini beklemekteyiz.

“Asya hisse senetleri, 2024'e gergin bir kapanışın ardından ivme kazanmakta zorlanarak başladı. ABD doları yükselirken, yatırımcı güveni Donald Trump'ın Beyaz Saray'a dönüşü öncesinde temkinli kaldı. Görüntü piyasaların şu andan 20 Ocak'a kadar bir tür alacakaranlık kuşağında kalacak gibi durması. Hisse senetlerinin Aralık ayında pozitif bir performans göstermemesi çok sıra dışı bir durum ve bu biraz endişelendiriyor, çünkü piyasalar böyle zamanlarda yükselmesi gerekirken yükselmiyorsa, bu genellikle başka endişelerin olduğu anlamına geliyor.”  

SANAYİ HABER AJANSI