A1 Capital: Piyasalar, İsrail ve İran arasındaki kırılgan ateşkesi izliyor

A1 Capital'in değerlendirmesinde, ABD Başkanı Trump'ın Ortadoğu'da ateşkes ilan etmesiyle yatırımcılar en kötüsünün geride kaldığına inanması ile risk algıların açıldığını görüldüğü belirtildi. Değerlendirmede şu bilgiler verildi:

“Biz düşerken yükselen küresel piyasalar şimdi durgunlaşırken biz ise petrol fiyatlarındaki sert geri çekilmeyle birlikte yükselmeye başladık. İşte bu doğrultuda bu hafta sonu yayınlanacak ekonomi dergilerinin birinden bize sorulan sorulara verdiğimiz cevapları sizlerle paylaşıyoruz.

“TCMB son kararında enflasyon ve iç talepteki gidişatın beklentileriyle uyumlu olduğunu belirtmiş ve faiz indirimi için dış konjektürdeki gelişmelere odaklanmıştır. İsrail-İran arasındaki savaşın durması ve petrol fiyatlarındaki yükselişin yerini düşüşe bırakması ile birlikte değerlendirdiğimizde TCMB’nin temmuz ayı birlikte faiz indirimlerin başlamasını ve Haziran ayında 350 ve Eylül ayında 250 baz puanlık indirimlerle politika faizini yüzde 40’a çekmesini beklemekteyiz.

“Uyguladığımız ekonomi politikası, geçtiğimiz süreçte uygulamaya aldığımız tedbirler kur konusunda enflasyon altı yükseliş beklentimizle birlikte 40,00- 41,00 seviyelerin bir kur görmeyi beklemekteyiz.

“Borsa Eylül sonuna kadar nasıl bir performans sergiler? Yaz aylarını nasıl tamamlar? Piyasaları etkileyecek başlıklar nelerdir? Öncelikle global konjektüre bakıyoruz. Burada da Jeopolitik gelişmeler ki son dönemde ön plana çıkan İsrail-İran savaşı diğer taraftan devam eden Ukrayna-Rusya savaşı ve de Trump’ın gümrük vergileri bilinmezliği (9 Temmuz’da sonuçlanacak) piyasamız üzerinde büyüme odağımızda enerji ithalatçısı olduğumuzdan baskın olmakta. Diğer taraftan iç siyasetteki gelişmelerde yatırımcının yatırım enstrümanları tercihinin hızlı değişmesin neden olduğundan BIST’ı baskı altına almaktadır.

“Yaz aylarında yurtdışı jeopolitik gelişmelerin azalması ve Trump tarifelerinin belli olması ile daha iyi tahminlerde bulunulabileceğinden ve TCMB’nin faiz indirim sürecini başlatmasını beklediğimizden daha olumlu yaklaşmakta ve borsa şirketleri içinde yılın 3’ncü çeyreği ile birlikte mali tablolarda olumlu etmenlerin artması ile birlikte 10,500 -11,000’li seviyelerin görülmesini beklemekteyiz. Bu tahmin içerisinde Temmuz ayında kredi derecelendirme kuruluşlarından herhangi bir değişiklik gelmeyeceği tahminimizi içermektedir.

“Bu dönemde portföy dağılımını ne şekilde yapıyorsunuz? Jeopolitik risklerin azalması, tariflerinin belli olması ve TCMB’nin faiz indirimlerinin beklenildiği bir süreçte risk algılarımızı açarak portföy dağılımı yapmaya çalıştık. Hisse’ye yüzde 50, Orta ve uzun vadeli Borçlanma Araçlarına yüzde 20, Emtialar yüzde 10, Para piyasası Serbest fon yüzde 10 ve yüzde 10 da kriptolara şeklinde yaptık.

“Jeopolitik risklerin azalması ile birlikte olumlu bir sürece girme fırsatı yakaladığımızı düşündüğümüzden model portföyümüzde risk algımızı artırdık. Sanayi tarafında; Güçlü birikmiş siparişleri, artan ihracat ve güçlü taleple daha hızlı tahsilat yapan şirketleri, abone ekleme ve marj genişlemesiyle Telekom sektörünü, en zayıf dönemde nispetin dirençli yolcu sayıları, RPK ve ASK artışların desteğiyle geçiren havacılık sektörünü, olası Rusya Ukrayna barışı ve de Avrupa alt yatırım harcamalarının artacak olması ve faiz indirimlerinin yanı sıra düşük finansman modellerini de kapsayan İnşaat ve GYO sektörünü tabii ki faiz indiriminden en fazla yarar sağlamasını beklediğimiz bankacılık sektörü hisselerinden oluşturduğumuz model portföyümüzde; PGSUS – THYAO – TTKOM – MGROS –GARAN – YKBNK – EKGYO – ASELS – ENKAI bulunmaktadır.

“Altın fiyatları, ABD dolarındaki ve Hazine tahvillerindeki geri çekilmenin desteğiyle hafifçe yükseldi. Piyasalar, İsrail ve İran arasındaki kırılgan ateşkesi izliyor. Spot altın, dün iki haftadan uzun bir sürenin en düşük seviyesine ulaşmasının ardından, ons başına yüzde 0,1 artışla 3.328 dolara yükseldi. Dolar endeksi bir haftalık düşük seviyenin yakınında gezindi ve bu da dolar fiyatlı külçeyi diğer döviz sahipleri için daha cazip hale getirdi. Ölçüt 10 yıllık Hazine getirileri bir aydan uzun bir sürenin düşük seviyesine yakın kaldı. Yani; Doların teknik olarak satılması ve ABD Hazine tahvillerinin düşük faizi altın fiyatlarına olumlu yansıdı.”

SANAYİ HABER AJANSI