BMD Araştırma: TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında yüzde 37,70 olması bekleniyor

BMD Araştırma’nın raporunda yurt içinde enflasyon ve TCMB faiz kararı ön plana çıkarken küresel piyasalarda, Euro Bölgesi’nde enflasyon ve büyüme ile ABD’de tarım dışı istihdam verilerinin yanı sıra Avrupa Merkez Bankası (AMB), faiz kararı takip edildiği belirtildi. Raporda şöyle denildi:

“Ayrıca ABD Başkanı Trump’ın tarifelere ilişkin açıklamaları bu haftada piyasalara yön vermeye devam etti.

Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi Şubat ayında aylık yüzde0,5 artarken Ocak ayında yüzde 2,5 olan yıllık enflasyon, Şubat ayında yüzde 2,4‘e geriledi. Euro Bölgesi ekonomisi, 2024 yılının son çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0,2 ve bir önceki yılın aynı çeyreğine göre ise yüzde 1,2 büyüdü. Avrupa Merkez Bankası (AMB), beklentilere paralel faizlerde 25 baz puan indirime giderek mevduat faizini yüzde 2,75’ten yüzde 2,50 seviyesine, refinansman faizi yüzde 2,90’dan yüzde 2,65’e ve marjinal borçlanma faizini yüzde 3,15’ten yüzde 2,90’a düşürdü.

“Banka, AMB faizlerin anlamlı ölçüde daha az kısıtlayıcı hale geldiği mesajını verdi. AMB Başkanı Christina Lagarde faiz kararı sonrası yaptığı açıklamada birçok enflasyon beklentisi göstergesinin yüzde2'lik hedefe dönüş sinyali verdiğini ifade ederken savunma ve altyapı harcamalarının enflasyonu yükseltebileceğini belirtti. ABD’de tarım dışı istihdam Şubat ayında 151 bin arttı. Beklenti artışın 170 bin olması yönündeydi. İşsizlik oranı Şubat ayında yüzde 4,1 oldu. Ortalama saatlik kazançlar aylık yüzde0,3 ve yıllık yüzde4 artış gösterdi.

“ABD Başkanı Donald Trump, Pazartesi günü yaptığı açıklamada Kanada ve Meksika'ya yönelik tarifelerin durdurulması için verdiği 1 aylık sürenin sonuna gelinmesinin ardından bu ülkelerden ithal edilen ürünlere yönelik yüzde 25 gümrük vergisinin 4 Mart’ta uygulanmaya başlanacağını açıkladı. Ayrıca Trump, ülkeye gelen fentanil ile mücadeledeki başarısızlıkları nedeniyle Çin'e yönelik gümrük vergilerini yüzde 10'dan yüzde 20'ye yükseltti.

“Kanada Başbakanı Justin Trudeau, ABD’nin uyguladığı yüzde25’lik gümrük vergilerine karşılık Kanada’nın 155 milyar dolar değerindeki ABD mallarına aynı oranda karşılık vereceğini açıkladı. Trudeau, bu vergilerin 30 milyar dolar değerindeki mallara hemen, geri kalan 125 milyar dolar değerindeki ürünlere ise 21 gün içinde uygulanacağını belirtti. ABD Başkanı Donald Trump, Perşembe günü yaptığı açıklamada ise Meksika'nın “ABD-Meksika-Kanada Anlaşması” (USMCA) kapsamına giren ürünlerine gümrük tarifesi uygulamayacaklarını duyururken bunun 2 Nisan'a kadar geçerli olduğunu belirtti. Küresel piyasalarda açıklamaların etkisiyle hafta boyunca karışık bir seyir izlendi.

Türkiye’de tüketici fiyat endeksi Şubat ayında beklentilerin altında aylık yüzde 2,27 artarken yıllık enflasyon yüzde 39,05 olarak gerçekleşti. Yıllık çekirdek enflasyon da yüzde 40,21 oldu. Yurt içi üretici fiyat endeksi (Yİ-ÜFE), Şubat ayında aylık yüzde 2,12 ve yıllık yüzde 25,21 artış gösterdi. TCMB, Perşembe günü gerçekleştirdiği yılın ikinci toplantısında politika faizi olan bir hafta vadeli repo ihale faiz oranını 250 baz puan düşürerek yüzde 45’ten yüzde 42,50'ye indirdi. Karar metninde para politikası duruşunun kredi ve mevduat piyasaları ile iç talep üzerindeki etkilerinin yakından izlendiği belirtilirken enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışlarının iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam ettiği vurgulandı.

“Haftaya pozitif başlayan ve enflasyonun beklentilerin altında gelmesinin de etkisiyle hafta genelinde yukarı yönlü bir seyir izleyen BİST100 Endeksi, yüzde 8,78 kazançla 10.507,11 puandan haftayı tamamladı. Dolar/TL hafta içinde 36,37-36,54 aralığında hareket ederken 37,94’lü seviyelerden haftaya başlayan Euro/TL, 39,7251 ile rekor kırdı.

Yurt dışı yerleşik yatırımcılar, 21-28 Şubat 2025 haftasında reel olarak (fiyat ve kur etkisinden arındırılmış) 107,7 milyon dolar hisse senedi satışı, 53,5 milyon dolar Devlet İç Borçlanma Senedi (DİBS-Kesin Alım) alımı ve 0,2 milyon dolar Özel Sektör Tahvil satışı gerçekleştirdi.

“Aynı haftada yurt içinde yerleşik gerçek kişilerin döviz mevduatı 1.544 milyon dolar azalarak 106.976 milyon dolara ve tüzel kişilerin döviz mevduatı 1.648 milyon dolar azalarak 64.501 milyon dolara geriledi. Kur korumalı mevduat (KKM) hesapları 961 milyon dolar azalarak 23.334 milyon dolar (847 milyar TL) olarak gerçekleşti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 300 sınırının altında kalmaya devam etti.

“Uzun vadede ne bekliyoruz… TCMB, 2025 yılının ilk iki toplantısında politika faizini 250’şer baz puan indirerek yüzde 42,50 seviyesine çekti.

“Şubat ayında yüzde 2,27 artan TÜFE’nin Mart 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mart ayında yüzde2,27, Nisan ayında yüzde2,25, 2025 yılı sonunda yüzde28,04 ve 2026 yıl sonunda yüzde19,11 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 42,79 ve 12 ay sonrasında ise 44,42 olması öngörülmektedir.

“Cari dengenin 2025 sonunda 19,4 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,5 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla yüzde 3,1 ve yüzde 4,0 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında yüzde 37,70 ve 12 ay sonrasında ise yüzde 27,60 olması beklenmektedir.”

SANAYİ HABER AJANSI